Finanziamento agevolato

Cos’è un finanziamento agevolato

Un finanziamento agevolato è un prestito che l’impresa deve restituire, ma a condizioni più favorevoli di quelle che otterrebbe sul mercato. Il vantaggio può riguardare il tasso (ridotto o pari a zero), la durata, il periodo di preammortamento o le garanzie richieste. È concesso direttamente da un ente pubblico oppure da una banca che utilizza fondi o garanzie pubbliche.

Come funziona

• Tasso: inferiore al tasso di mercato, a volte pari a zero. La differenza di interessi è il vero aiuto pubblico.
• Durata e rimborso: piani più lunghi di un prestito ordinario, spesso con un periodo iniziale di solo preammortamento.
• Garanzie: possono essere attenuate o coperte da garanzie pubbliche, come quella del Fondo di Garanzia per le PMI.
• Abbinamento con il fondo perduto: molte misure combinano una quota di finanziamento agevolato e una quota di contributo a fondo perduto. In questo caso si parla di finanziamento misto.

Quanto vale l’aiuto

Ai fini delle regole sugli aiuti di Stato, il valore di un finanziamento agevolato non è il suo importo, ma il risparmio di interessi rispetto al tasso di riferimento fissato dalla Commissione europea. Questo valore, espresso in equivalente sovvenzione lordo (ESL), è quello che conta per l’intensità di aiuto e per il massimale de minimis.

Esempi di misure

Rientrano in questa categoria il Fondo 394/81 gestito da SIMEST per l’internazionalizzazione, i finanziamenti a tasso zero di Invitalia per le nuove imprese (ON, Smart&Start Italia) e i fondi rotativi regionali e nazionali, come quello per le imprese turistiche.

Cosa verificare

• La sostenibilità del rimborso: un tasso basso non rende sostenibile un investimento che non genera flussi di cassa sufficienti.
• Le condizioni di revoca: se l’agevolazione viene revocata, si può dover restituire subito il capitale residuo con gli interessi.
• Il cumulo con altre agevolazioni sullo stesso investimento.

Riferimenti normativi

Comunicazione della Commissione relativa alla revisione del metodo di fissazione dei tassi di riferimento e di attualizzazione (2008/C 14/02); Regolamento (UE) 651/2014 (GBER); singole norme istitutive delle misure.